債券市場資訊(第138期)

發布時間:2021-02-25| 發布者:西部擔保| 查看: 60

1、債市要聞速覽:

香港萬得通訊社報道,華創固收發布信用周報稱,信用債一級市場融資方面,年初至今,信用債發行規模累計達1.43萬億,較2020年同期增加約3700億元。一是由于2020年1-2月信用債的發行情緒明顯受到疫情的影響,故基數偏低;二是 2021年跨年前后,央行投放大量流動性呵護資金面,12月末至1月上旬債市情緒回暖,加之11月永煤違約之后,大量發行人被迫取消發行,這部分發行需求后置,在1月有所釋放。

 2、利率走勢分析:

2021年2月3日至2月22日期間,5年期AAA級、AA+級、AA級公司債到期收益率呈現上升趨勢。2月22日5年期AAA級、AA+級、AA級公司債到期收益率分別較2月2日上升6.37bp至3.8795%、上升2.37bp至4.2936%、上升6.02bp至4.8032%

3、機構看債市:

上周(02.15-02.21)是春節休假后的首周,三個工作日一級市場信用債發行量僅為199.00億元,總償還量608.31億元,凈融資量-409.31億元。分評級來看,上周高評級AAA發行占比上行8個百分點至69.35%AA+發行占比上行8.5個百分點至25.13%AA發行占比下降14個百分點至5.53%。從期限結構來看,1年內發行金額占比為41.71%,與節前持平,5年以上發行金額占比25.63%,上行2個百分點。由于春節假期剛過,一級發行冷清,并無推遲或取消發行。本周將有1517.09億信用債到期,其中AAA評級到期量為1087.78億,AA+到期量279.07億。

目前美債收益率上行對我國債市影響有限,但是通脹擔憂已有所升溫,收益率暫難有明顯下行動力。信用債方面,1月份發行供需兩旺,但1月最后一周央行收緊流動性,貨幣政策邊際變化打破過于一致的預期,導致債市波動加劇,信用債推遲或取消金額大幅上升,春節后的信用債市場預計仍將持續分化。板塊方面仍然建議聚焦城投,地產需規避“紅檔”房企,謹慎下沉,產業債方面,PPI上行有望帶來有色、化工行業的信用修復。債券市場資訊(第138期)



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