債券市場咨詢(第133期)

發布時間:2021-01-07| 發布者:西部擔保| 查看: 62

     1、債市要聞速覽:

     香港萬得通訊社報道,施羅德投資發表2021年中國投資展望報告,指因刺激經濟措施的效果滯后,加上2020年首季基數低,預期今年首季中國經濟增長按年回升15%至20%,其后增長料回落至較正常的水平,預估全年GDP增長9%。在債券市場方面,該行認為中國債券估值具吸引力,加上經濟基本因素穩健,應可推動需求增長,有機會在今年帶來具吸引力的回報;而中國境內債券的孳息率亦較已發展市場政府債券吸引。

     2、利率走勢分析:

     202012月29日至202116日期間,5年期AAA級公司債到期收益率主要呈現下降趨勢,5年期AA+級、AA級公司債到期收益率主要呈現上升趨勢。2021165年期AAA級、AA+級、AA級公司債到期收益率分別較20201229日下降2.3bp3.8015%、上升8.27bp4.3548%、上升8.51bp4.7433%

     3、機構看債市:

     經濟數據“四季度偏強+12月當月偏弱”:12月PMI走弱符合季節性特征,但同時體現出海內外疫情形勢反復對居民消費的壓制,但隨著疫苗普及,疫情始終是短期擾動項,不改經濟持續修復態勢。參考10-11月工業增加值與服務業生產指數,測算2020年四季度GDP增速在6.1%左右,12月工業增加值、制造業投資和進口在高基數效應的影響下增速有所下行,整體呈現“季度偏強+邊際偏弱”的格局,預計對債市影響有限。投資方面,12月PMI顯示土木工程建筑業商務活動指數保持高位,則基建增速或仍表現不差;制造業投資增速在上月跳升以后回歸正常上行通道,增速略回落。

      下載鏈接:債券市場咨詢(第133期).pdf



    

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